Investing.com – 24 saatten kısa bir süre sonra Kevin Warsh’ın Fed’i faiz kararını açıklayacak. Konsensüs Fed’in faizlerde değişikliğe gitmeyeceği yönünde. Ancak giderek artan sayıda piyasa gözlemcisi sürpriz bir faiz artırımı bekliyor. Citadel Securities bu görüşü savunanlardan biri. Firmanın makro strateji başkanı Frank Flight 25 baz puanlık bir artış öngörüyor. Genel olarak piyasa katılımcılarının %32’si yarın faiz artırımı bekliyor. Bu oran dünden düşük ancak geçen haftaya göre keskin bir yükseliş gösteriyor.
Faiz artırımı olasılığı bir hafta önce yaklaşık %16 seviyesindeydi. Şimdi yükseldi. Bunun nedeni Haziran-Temmuz dönemindeki petrol fiyatı artışı. ABD-İran gerginliği nedeniyle Brent petrolü kısa süreliğine varil başına 100 doların üzerine çıktı. WTI ham petrolü Salı öğleden sonra itibariyle 79,31 dolardan işlem görüyor. Seansta yaklaşık %4 düşüş var. Bu gerileme Fed’in harekete geçme aciliyetini marjinal olarak azaltabilir.
Warsh’ın başkan olarak ikinci toplantısının arka planı oldukça belirsiz. Warsh selefi Jerome Powell’ın aksine ileriye dönük rehberliği kasıtlı olarak terk etti. Piyasalar son on yılda alıştıkları sinyal çıpalarından yoksun kaldı. Haziran ayında enflasyon yıllık bazda %3,5 seviyesindeydi. Mayıs ayındaki %4,2’den düştü ancak Fed’in %2’lik hedefinin hala çok üzerinde. Gösterge faiz oranı Aralık ayından bu yana %3,50-%3,75 aralığında tutuluyor.
Faiz artırımı kampı gücünü kısmen güvenilirlik argümanlarından alıyor. Citadel Securities böyle bir hamleyi Warsh’ın enflasyonla mücadele kararlılığını güçlendirmenin bir yolu olarak görüyor. Flight’a göre bir artırım “ileriye dönük rehberlik dönemini kesin olarak sona erdirecek”. Ayrıca Fed’in bağımsızlığını vurgulayacak.
Renaissance Macro Research baş ekonomisti Neil Dutta da benzer bir görüş ortaya koydu. Business Insider’ın aktardığı 22 Temmuz tarihli müşteri notunda şunları söyledi: “Konsensüse karşı pozisyonunuzu doğru zamanlarda seçmelisiniz. Bunun o zamanlardan biri olabileceğini düşünüyorum. FOMC’deki diğer herkes Eylül’de artırım için hazır. Şimdi yapabildiğinizde hareket etmek çok daha iyi olabilir. Böylece politika kararı üzerinde bir miktar kontrol gösterebilirsiniz. Eylül’de fazla seçeneğiniz kalmayacak.”
Stratejileri incele
UBS Global Research stratejistleri şöyle dedi: “Enflasyonla mücadele kararlılıklarını göstermek için faiz artırırlarsa şaşırmayız.”
Wrightson ICAP analistleri daha da ileri gitti. Reuters’e yaptıkları açıklamada kararın “her iki yöne de gidebileceğini” söylediler. Ancak Fed’in “Çarşamba günü faizleri 25 baz puan artırmasının beklemekten daha olası olduğuna” inandıklarını belirttiler. Warsh sıkılaştırma için bastırırsa yaygın bir muhalefetle karşılaşmayacağını da eklediler.
Bekleme kampının kendi mantığı var. Bu mantık sıralama riskine odaklanıyor. Eski St. Louis Fed Başkanı James Bullard açıkça şunu söyledi: “Genellikle tek seferlik artırım yapmazlar. Bu gerçekten şu anlama geliyor: Komitenin bir dizi faiz artırımına taahhüt edip etmeyeceğine karar vermesi gerekiyor. Bu toplantıda buna hazır olduklarını düşünmüyorum.” Başka bir deyişle sıkılaştırma döngüsü başladığında Fed nadiren tek hamlede durur.
Bank of America’dan Mark Cabana önemli bir noktaya dikkat çekti. 1994’ten bu yana federal fon vadeli işlem verilerine göre Fed hiçbir zaman önceden %60’tan az fiyatlanmış bir artırım yapmadı. Bir artırım “emsalsiz” olurdu.
Hisse senetleri belirsizliği görece sakin bir şekilde absorbe ediyor. S&P 500 şu anda 7.440,96 seviyesinden işlem görüyor. Investing.com verilerine göre gün içinde %0,37 yükseldi. Ancak faiz artırımı riski kazançları görünür şekilde sınırladı. VIX 18,06 seviyesinde. Seansta %3,27 düştü ama hala son düşük seviyelerinin oldukça üzerinde. Bu durum yarınki kararı çevreleyen yüksek makro belirsizlikle tutarlı.
İkili bekleme ya da artırım sonucunun ötesinde Çarşamba günkü FOMC açıklamasının dili kendi sinyalini taşıyacak. Analistler Fed’in “enflasyon risklerine karşı dikkatli” ifadesini koruyup korumayacağını yakından izliyor. Bu ifadenin kaldırılması Eylül’ün nasıl hazırlandığını gösterebilir. Warsh’ın Çarşamba günü 21.30’daki basın toplantısı karardan sonra birincil piyasa sürükleyicisi olacak. Karar saat 21.00’de açıklanacak. Warsh’ın Powell’ın rehberlik ağırlıklı yaklaşımından kopması bu önemi artırıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
Piyasalar mola vermez ama siz verebilirsiniz.
Siz yaz tatilinin keyfini çıkarırken, piyasa hareket etmeye devam ediyor. İyi haber şu ki ProPicks AI hiç durmadan çalışıyor ve fırsatları ortaya çıkarmak amacıyla 100’den fazla finansal metrik kullanarak binlerce hisse senedini analiz ediyor.
Teknoloji Devleri stratejimiz, Kasım 2023’teki lansmanından bu yana S&P 500’ün iki katından fazla getiri sağladı; Siemens Energy (+231,5%) ve Sandisk (+189%) gibi kazananları herkes fark etmeden önce yakaladı.
Bu yaz daha akıllıca yatırım yapmak sizin elinizde.
Acele Edin! %60 İndirim Bitmek Üzere
